El dólar, tal vez uno de los mejores barómetros del estado de ánimo de los inversores, será monitoreado de cerca esta semana. Parece difícil pensar que la demanda de divisas amainará, a juzgar por el escepticismo que domina en el mercado ante la falta de señales claras del Gobierno en lo que hace a su política para atacar la inflación, y a sólo días de que finalice la tregua con el campo. Sin embargo, en lo inmediato, los expertos coinciden en que el tipo de cambio no debería sufrir sobresaltos, menos después de que el Banco Central (BCRA) hiciera el viernes una demostración de fuerza con una de sus intervenciones más importantes en lo que va de la gestión de Cristina Fernández de Kirchner como presidenta.
Según los operadores, el viernes la autoridad monetaria volcó más de u$s 300 millones (aunque desde el BCRA sólo reconocieron haber vendido u$s 100 millones) para contener la demanda de dólares del sector privado, que leyó la designación de Carlos Fernández como ministro de Economía como una prueba de que el Gobierno no estaría dispuesto a modificar su criticada estrategia de acuerdos de precios para contener la inflación. La intervención del BCRA sirvió para que la divisa mayorista, que fija luego la tendencia de las pizarras al público, terminara casi dos centavos por debajo de su cierre anterior, a $3,17, mientras que en los bancos y casas de cambio, el billete se vendía casi al mismo precio del jueves, a $3,18 para la compra y $3,22 para la venta.
"Me cuesta creer que el lunes (por hoy) el Central vaya a vender otros u$s 300 millones, pero también me cuesta creer que los inversores salgan a comprar a lo tonto. El viernes, el Central dejó muchos heridos, porque casi todos los que tenían que comprar divisas lo hicieron caro, y los que vendieron, lo hicieron sobre el cierre, cuando el tipo de cambio había caído", manifestó un operador de un banco de primera línea.
En estos días el mercado es un semillero de rumores, y a la cabeza de todos ellos, siempre se ubica algún plan para el tipo de cambio, que para determinados sectores empieza a perder atractivo en términos reales por el avance de la inflación. Por lo que, ante la duda, muchos inversores están buscando coberturas. La demanda de billetes de minoristas se quintuplicó en abril, según confiaron en varias entidades financieras.
Para muchos analistas, no obstante, la enérgica intervención del BCRA en el mercado de compraventa de dólares daría una pauta de que, al menos desde la autoridad monetaria, no serían proclives a aceptar una devaluación ni tampoco apreciación del tipo de cambio. La entidad que preside Martín Redrado no sólo está vendiendo divisas en el mercado spot (o del día) cuando lo considera necesario, sino que también está jugando fuerte en el mercado de futuros. Y, hasta ahora, el BCRA nunca habría realizado contratos a futuro a pérdida.
"Por ahora, la economía hay que medirla día a día. Para ilustrarlo: los primeros árboles están sanos, y no debería haber inconvenientes. Pero el horizonte es de corto plazo. Y mientras tanto, tampoco vemos que el dólar vaya a bajar", razonó, por su parte, el jefe de la mesa de otra entidad bancaria.
El comportamiento de la divisa estará ligado esta semana también a la performance de los bonos. Dado que los inversores que salen de los títulos eligen por lo general posicionarse en dólares. El contado con liquidación, como se conoce cuando un inversor se hace de divisas mediante el mercado bursátil una operatoria que además se utiliza para sacar fondos al exterior, se operaba el viernes a $ 3,22. Aunque ayudó a evitar que subiera el hecho de que las AFJP están repatriando por estos días flujos de fondos de Brasil.
De continuar las intervenciones del BCRA, en la city advierten que podrían recalentarse levemente las tasas de interés de corto plazo, ya que cada vez que el Central vende dólares retira pesos del mercado. El call, la tasa de interés que se paga por préstamos entre bancos, cerró el viernes a 8,5%.
Fuente: Cronista Comercial
